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立达信2021年半年度董事会经营评述

时间:2021-08-31 17:06

  公司现有业务可分为照明业务和物联网(IoT)业务两大板块。报告期内,公司以照明业务收入为主,因此公司所处的行业为“电气机械和器材制造业”(C38)。电气时代以来,照明光源主要以电光源(即将电能转化为光能的光源)为主。目前,按照发光机制,主要的电光源可以分为热辐射光源、气体放电光源以及半导体光源三大类。其中,热辐射光源主要包括传统白炽灯及卤素灯,气体放电光源主要包括传统荧光灯、紧凑型荧光灯(节能灯)和高压气体放电灯等,半导体光源则主要以LED灯为主。相较于传统的照明产品,LED照明产品的电光转换效率较高,使用寿命大幅超过白炽灯、节能灯等传统照明产品,更为节能、环保;另一方面,LED照明产品应用场景较为丰富,其中一体化设计的LED灯具通常更容易与周边环境融合,更符合目前消费者日益多元化、时尚化、个性化的需求,上述因素共同推动着LED照明产业的快速增长。未来,随着社会经济的不断发展,LED照明仍将主导全球照明的新增市场,并在存量市场持续替代传统照明。LED照明行业将围绕着便利、健康和循环等核心内涵进一步发展,朝着智能照明(照明控制和连接)、人因照明、循环经济三大发展方向不断演进。LED照明行业的主要经营环节包括研发、生产、销售等。目前,行业的经营模式主要包括OEM、ODM、OBM等。OEM模式(Original Equipment Manufacturer,原始设备制造商模式),即LED照明生产商完全按照客户的设计和功能品质要求进行产品生产,客户利用自身品牌和销售渠道进行产品销售。ODM模式(Original Design Manufacturer,自主设计制造商模式),即LED照明生产商主要完成产品开发,并根据客户订单进行产品生产,客户利用自身品牌和销售渠道进行产品销售。在ODM模式中,一部分客户会向制造厂商提供具体的产品规格、性能要求,由LED照明生产企业完成具体的产品开发和生产环节;亦有部分LED照明生产厂商会利用自身市场调研能力,紧跟市场动向提出自身的产品创新设计,并形成较为完整的产品方案向客户推介。OBM模式(Original Brand Manufacturer,自主品牌制造商模式),即LED照明生产商自主设计、开发产品,并以自主品牌进行销售。据行业数据统计,2021年上半年中国照明产品出口总额为290.81亿美元,同比增长达49.85%,比2019年同期增长36.51%,两年平均增长率也达到两位数为10.92%。其中LED照明产品出口额209.88亿美元,同比增长达50.83%,比2019年同期增长38.35%,两年平均增长率为11.43%(注1)。照明产品出口总额和LED照明产品出口额也双双刷新了照明行业上半年出口的历史记录。欧美各主要经济体疫情虽然未得到有效控制,但在疫苗的逐步推广作用下,承压重启经济,对中国照明出口来说外需边际得到持续改善,同时在诸国货币宽松政策的刺激下,需求端恢复依然强于供给端,消费需求稳定释放。从2020年二季度开始,中国就作为少数全面遏制住疫情的主要经济体,率先复工复产。迅速复苏的中国制造进一步凸显了其照明制造中心和供应链枢纽的优势,有效弥补了全球因疫情造成的供给缺口,并在一定时期内替代了其他国家的出口份额。今年上半年疫情依旧在全球此起彼伏发生,全球供应链的全面恢复正常仍遥遥无期,因此该替代转移效应仍在持续。众多海外客户基于对产业链上游阶段性供需失衡导致“缺芯”的预判,普遍提前并超额下单占用中国供应商的产能和物料。近年来我国经济发展状况良好,居民收入水平不断提高,国家不断加大教育投入力度,大力推进教育基础设施建设,为公司品牌的发展塑造了良好的环境。公司通过中国教育报、中国教育装备展示会等多种渠道对教育照明相关产品进行宣传推广,取得了良好效果,先后打开了湖南、北京、四川等地的教育照明市场,实现教育照明品牌收入的较快增长。目前,全球已经初步形成以北美、欧洲、亚洲三大区域为中心的产业格局,各自在不同领域有较强优势。以美国、日本、德国为代表的具有LED照明全产业链制造能力的发达经济体在高端市场占据优势,具备先进的装备水平和较为完备的产业链体系,但受困于人工、物流、供应链成本较高的限制,并未形成规模效应。在亚洲新兴市场国家中,以印度、越南等为代表的较晚发展LED照明产业的国家虽然具备一定产品制造能力,但是其产业链配套不完善,且还面临国家政治经济形势复杂、社会效率低下等问题,短期较难形成竞争力。中国作为全球LED照明产业的世界工厂,是全球最大的LED照明产品生产和出口国,具有LED照明产业全产业链生产制造能力,在LED照明产品生产、研发、销售上具有较强的竞争力。为提高能效、保护环境、应对全球气候变化,美国、欧盟、日本等发达国家/地区政府相继出台了禁用传统白炽灯和扶持促进LED照明产业发展的政策。随着LED照明技术的迅速发展,LED照明产品的稳定性、使用寿命、智能化、显指、光效等性能指标日趋成熟,达到满足市场需求的状态,LED照明产品已不仅仅是满足一般照明的需求,而是根据应用场景的不同,衍生出各种应用领域,市场范围不断扩展和延伸。近年来LED照明产品在家居照明、工业照明等诸多领域亦逐步渗透,形成了潜力巨大的应用市场。未来,随着景观照明、汽车照明等细分行业的发展,LED照明市场需求仍将保持快速增长。我国的LED照明产业起步于20世纪60年代末,经过近50年的发展,我国LED照明产业取得了显著的成就,已形成了包括LED外延片的生产、LED芯片的制备、封装以及LED产品应用在内的完整的产业链。同时,中国高度重视LED照明技术研发,先后启动了绿色照明工程、半导体照明工程,在十大重点节能工程、高技术产业化示范工程、企业技术升级和结构调整专项、863计划新材料领域中先后支持LED照明技术的研发和产业化项目,由此具备了较好的研发基础,并在下游LED照明集成应用方面具有一定优势。物联网(IoT,Internet of Things),是通过传感器、RFID及芯片等感知设备,按照约定协议,连接物、人、系统和信息资源,实现对物理和虚拟世界的信息进行处理并作出反应的智能服务系统。为了实现物物相联功能,物联网通常涵盖的层级架构可以分为感知层、网络层、平台层和应用层等,具体情况如下:感知层能够感知识别物体或环境状态,并且实现信息的实时采集和捕获。相关信息经由网关等转化为能够识别的信息后传达到网络层,并由网络层对采集的数据进行精准、可靠的传输。平台层提供标准化/模块化的服务,实现数据处理和挖掘、连接管理、设备管理等功能。应用层则主要包括智能硬件、软件及服务、系统集成应用等内容,形成智能化应用的解决方案,从而实现物联网在众多不同领域的运用。目前,在芯片、智能识别、传感器、边缘计算等物联网相关技术快速迭代演进和部分行业寻求转型升级的内在动力的共同作用下,物联网跨界融合、集成创新和规模化发展陆续取得新的突破,“物联网+行业应用”的模式在很多领域逐渐发展起来,主要热门应用领域包括家居、建筑、制造、物流等。公司以智能照明为切入点,以智能家居和智慧建筑等为主要应用场景,在云平台、无线模组、应用级芯片、人工智能算法、智能硬件开发与制造等核心技术领域进行了深度布局。物联网(IoT)智能硬件产品已实现规模化生产和销售,并保持快速增长。同时,公司推进智能家居和智慧建筑领域产品、服务和生态的建设,推动自主开发的Arnoo(主要面向智能家居)和Lexikos(主要面向智慧建筑)两大方案平台在全球范围内应用的不断深入,通过打造高效便捷的智能云平台并提供多样化的智能解决方案,帮助客户实现产品的快速智能化,致力于通过智能产品增值服务与数据运营平台提高产品市场竞争力。公司在海外市场以智能硬件产品为主,以ODM模式为主;在国内市场以自有品牌推进以Lexikos平台为载体的软硬件结合的智慧校园解决方案,以及以Arnoo平台为载体的智能家居解决方案。全球物联网仍保持高速增长。物联网领域仍具备巨大的发展空间,根据GSMA发布的《The mobile economy2020(2020年移动经济)》报告显示,预计到2025年,全球物联网总连接数规模将达到246亿。预计到2025年全球物联网的收入将增长到1.1万亿美元(约人民币7.7万亿元)。我国物联网连接数全球占比高达30%,2019年我国的物联网连接数36.3亿,其中移动物联网连接数占比较大,到2025年,预计我国物联网连接数将达到80.1亿,年复合增长率14.1%。(2)家居安防应用场景的产品市场需求,受疫情催化以及重量级客户的开拓,带动相关收入高速增长。物联网行业不断快速扩展,整体市场前景良好,物联网生态圈成为行业竞争热点,各主体加快平台化布局。智能家居、智慧建筑等物联网热门市场仍将保持高速增长,边缘计算将带动智能终端设备市场新一轮成长。通信技术和人工智能等技术进步和深度融合,将推动物联网在新应用领域的渗透。2021年上半年,公司实现营业收入27.78亿元,较上年同期增长24.22%,主要原因是:1、2021年初以来,中国是全球为数不多的全面遏制新冠疫情的主要经济体,整个供应链体系运转较为顺畅,其照明行业全球制造中心和供应链枢纽的地位更加凸显,中国照明产品的出口形势一片向好;2、欧美各主要经济体疫情虽然未得到有效控制,但在疫苗的逐步推广作用下,承压重启经济,对中国照明出口来说外需边际得到持续改善,同时在诸国货币宽松政策的刺激下,需求端恢复依然强于供给端,消费需求稳定释放;3、公司持续研发投入形成强大的研发创新能力以及强大的垂直供应链管理能力和自动化生产能力,使得公司能够为下游大客户的大规模采购供应提供安全、持续、稳定和高效的保障,获取了更多的订单。因此,上半年公司营业收入保持了持续增长的态势。2021年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润1.78亿,较上年同期增长6.50%,扣除非经常性损益归属普通股股东的净利润1.38亿,对比上年同期减少25.13%。主要原因是:(1)与去年同期相比,人民币兑美元的汇率大幅升值,从2020年6月末的1美元兑换7.0795元人民币持续升值至今年5月末的1美元兑换6.3682元,人民币兑美元汇率的大幅波动,使得美元计价的产品价格折合为人民币价格降低,从而影响公司出口产品的毛利率同期对比下降。(2)受到国内、国外新冠疫情的持续影响以及国际政治经济环境变化的影响,部分主要原材料供应紧张,价格持续较大幅度上涨;同时国际货运物流供应紧张,推动履约成本上涨,导致公司毛利率下降,对冲了收入增长带来的毛利增加。(3)公司为加强对ODM客户的服务,持续加大客户需求的研发投入,使得产品更加智能化、多样化,提升产品竞争力,促进了ODM业务的增长;同时,公司加大国内自主品牌的推广力度,提升了国内市场的销售增长;由于业务规模不断增长,公司上半年引进专业人才,充实公司技术与管理人才队伍,为公司的中长期发展提供人才支撑,因此上半年公司期间费用增长较多。在下半年至未来的较长时间内,预计仍将面临全球供应链恶化等严峻风险;公司将不断优化内部管理流程,持续加大研发投入,通过工艺改进、产品设计方案优化、供应链整合与优化,缓冲因汇率波动、原材料涨价导致的产品毛利率下降;同时公司将持续优化业务布局,优化产品与客户结构,顺应“加强国内、国外双循环”新格局的发展趋势,加大国内市场投入,细化渠道建设,提升品牌知名度和市场占有率。2020年元旦以后突发的新型冠状病毒肺炎对国内外的社会生活和经济发展造成了重大影响。目前国内的疫情已经相对平稳,国外的疫情仍然形势严峻。由于海外疫情持续蔓延、国际形势复杂多变以及各国设置贸易管制措施,海外市场需求侧的压力可能将更多地体现在三季度乃至整个下半年。原材料成本占公司营业成本的比例较高,原材料价格的波动将对公司营业成本产生较重大影响。公司产品的价格会根据原材料价格的波动进行相应调整,但这种调整具有滞后性,且调整幅度受限于市场供求状况和公司的议价能力,如原材料价格出现较大上升,而公司产品的销售价格不能及时做出同步调整,则将给公司的盈利水平带来下降的风险。公司的外销收入主要以美元作为结算货币。如果下半年人民币出现大幅升值,将影响公司海外市场销售的价格竞争力,并造成汇兑损失,从而对公司的营业收入和利润产生不利影响。由于疫情等因素冲击了原有的物流体系和物流行业格局,出口业务面临着运费上升、货柜难求等问题,可能对公司海外业务的成本以及运营效率造成影响。国内经济增速下行及房地产调控政策、国外经济复苏缓慢及政治环境复杂多变,带来了市场需求的不确定性,同时作为充分竞争的行业,照明市场面临集中度逐渐提升的发展趋势,市场竞争进一步加剧。未来若宏观经济进一步下行,市场竞争趋于白热化,可能导致公司产品需求萎缩,产品价格下降,最终影响公司经营业绩。在公司总体业务中,前几大客户的收入占比较高,当大客户出现业务下滑时,将使公司收入面临较大的下降风险。通过多渠道、多产品线布局、产业链垂直整合以及持续不断的技术研发产品创新投入,公司逐步构建起企业的综合竞争力,能够为客户提供从核心部件到成品和解决方案的开发设计、交付、售后等一站式服务,创造综合价值。公司以技术创新为企业发展的核心驱动力。经过多年不断革新与发展,立达信打造了一支对LED照明和智能家居、智慧建筑等物联网技术发展和应用前沿领域有深入理解的专业研发团队,并持续保持高强度的研发投入,研发创新活动涵盖了光学结构设计、通信技术应用(含无线模组开发)、芯片设计、算法开发、智能硬件开发、软件平台开发等核心环节。在此基础上,公司搭建起成熟、高效的体系化技术创新平台,建有国家认定企业技术中心、中国轻工业重点实验室,承担并完成了“国家火炬计划”、“国家重点新产品”等一系列国家级科研项目,拥有超过2,000项的授权专利,其中境外专利近400项,是国家知识产权优势企业。优秀的体系化研发创新能力为公司持续经营提供了有力保障。作为国家级智能制造试点示范企业和两化融合管理体系贯标试点企业,立达信通过将物联网技术与工业制造深度融合,打造了一套高度自动化、信息化的智能制造体系,能在较好地满足柔性生产、信息互联、定制服务等需求的同时,拥有突出的规模制造能力。在自动化生产设备研发和智能化改造、信息化生产管理体系等智能制造领域拥有较强的技术开发和应用能力。基于多年在自动化和智能制造领域的实践积累,公司在贴装、插件、组装、测试、包装、自动物流系统等工艺流程已形成了自主开发部分自动化设备的能力。目前,公司自主设计研发的四轴、六轴、双臂机器人以及异形件贴片机等非标自动化生产设备已运用于自动化生产线,并实现在视觉底层框架、算法及二次开发、激光工艺开发集成、智能工厂采集系统等的导入应用,较好地契合公司的自动化生产需求。在此基础上,公司将3D双目视觉与机器人控制一体化、基于ADAMS虚拟平台动力学分析、基于一物一码的智能产品生产管理系统、智能传感实时监测等技术有机融入公司的生产系统中,从而自动实现检测、识别、补偿和调整等生产管控过程。秉承“创新引领发展,设计创造价值”的理念,公司高度重视工业设计在产品开发中的意义。目前,公司建有国家级工业设计中心,开发的产品在实用性、功能性和设计美学等方面能够具备较好的均衡性,较好地满足了国内外客户的需求。近年来,公司的多款产品连续获得德国国家设计奖、德国iF设计奖、德国红点奖、美国《INTERIORDESIGN》杂志年度最佳设计奖、法国Muuuz国际设计奖、日本G-MARK设计奖、中国好设计奖等多项国际级设计奖项,显示出公司具备业内较为突出的工业设计创新能力,有力地保障了在未来市场拓展的竞争力。经过多年发展,公司已和众多国际知名的渠道厂商和品牌厂商形成了长期稳定的合作关系,已成为家得宝(TheHomeDepot)、宜家(IKEA)、库珀照明、朗德万斯/欧司朗、昕诺飞(原飞利浦照明)和亚马逊等全球知名厂商的重要合作伙伴,并获得家得宝、宜家等核心客户颁发的“年度最佳合作伙伴”、“全球最佳供应商奖”、“最佳品质奖”等荣誉。上述公司均为各自领域的领先企业,对供应商筛选严格,选择公司作为其主要的LED照明和物联网产品或服务的核心供应商充分说明了对公司产品开发设计能力、生产能力和产品可靠性等方面的综合认可。此外,公司在美国、德国等国家设有常驻机构,能够较好地为大客户提供优质、快速的本土化响应,具备本地化服务优势。通过与众多业内优质客户的长期合作,公司对不同客户的需求有着深入了解,能充分理解客户的个性化需求,同时,也极大地提升了公司在产品开发、质量管理、服务水平等方面的能力和水平,为公司未来的市场开拓奠定了坚实的基础。在照明领域,公司生产规模位居行业前列,已连续多年排名全国LED照明产品出口规模第一,是国家工信部认定的LED照明领域“全国制造业单项冠军示范企业”,拥有业内领先的供应链体系。在物联网(IoT)领域,公司以智能照明为切入点,近年来在智能家居等物联网领域也实现了高速增长。2020年,公司IoT产品的营业收入已突破12亿元,在业务快速扩张的同时也逐渐搭建起包含无线模组、驱动电源、结构件等重要零部件制造和产品总装、包装等在内完整的制造供应链体系。除了有助于降低单位生产成本外,由于供货能力及交货速度是全球知名客户衡量和选择供应商的重要参考指标,公司的规模制造优势极大地提高了下游客户对公司的认可度和粘性。

  近期的平均成本为21.20元,股价在成本下方运行。空头行情中,并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值一般。

  限售解禁:解禁726.8万股(预计值),占总股本比例1.45%,股份类型:首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来,实际情况以上市公司公告为准)

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